日前，中国人民银行宣布，自7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。至此，中国商业银行贷款利率管制宣告作古，整体的利率市场化改革也已行到中流击水处。

此时，有一种习见的观点值得警惕，一提“市场化”便亢奋，认为有了市场化便可万事大吉。须知，一切金融创新的评判标准都在是否利于实业的兴盛。否则，一旦沦为“钱生钱”的资金空转，改革意义便不复存在，利率市场化也不会如此审慎，如此循序渐进。

贷款是实业成长的“生命之源”。利率的“松绑”有助于贷款资金的优化配置，即通过金融市场的有序竞争形成合理的资金价格，为企业的生产经营注入新鲜“血液”。但理论上的长线利好，却不一定符合现实的短线逻辑。今年以来，社会融资成本一路高企，6月下旬银行间同业拆借的“利率异动”更令人难以释怀。在流动性的总量约束下，企业贷款的实际利率已经远远高于银行金融机构的名义利率。

在资金稀缺的背景下，单一的贷款利率放开，显然无法降低小微企业的融资成本。道理很简单，因为放开之后的利率绝不会在市场均衡价格之下运行，更何况小微企业的经营风险也将对应着较高的利率上浮。换句话说，枯水季节即便开闸救济，水也只能流向回报更多的低洼之处。所以，让小微企业从利率市场化直接受益的指望，恐怕还是一厢情愿。

资金逐利而动是市场经济的基本规律。让利率市场化的“远水”解小微企业的“近渴”，不仅需要政策性的倾斜、差别化的扶持，更需要从根本上提振实体经济的信心，使小微企业成为创业者的乐土；不仅需要提高不良贷款容忍度，切实降低融资成本，更重要的，还在于有效需求的内生培育，运用积极的财政政策探索新的经济增长点。

只有小微企业从被动接受贷款的“贫困户”，蜕变成主动吸纳资金的“优等生”，利率市场化改革的红利才会真正释放出来，真正与实体经济的市场化“无缝对接”。可见，利率市场化的成败不仅在于自身，还依赖于相关配套措施的跟进，尤其是宏观调控对实体经济的全面提振。

利率市场化也向决策者提出一个严肃命题：改革的长期利好，如何才能化作增长的短期动能？稳增长、调结构、促改革，将三者统一而非对立起来，是本届政府鲜明的政策导向。改革释放红利，更多属于战略进程；增长创造价值，为改革框定出“上限”与“下限”的施展空间。牢牢把握“短长相宜”的辩证法，才能为未来存款利率市场化的“惊险一跃”积淀经验，为中国经济升级版的最终实现创造条件。

（洪乐风，海外网特约评论员）

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