今年上半年過去了，從投資者的角度看，心情不會很愉快，因為從股票到黃金，漲的東西少，跌的東西則很多。就說A股市場，雖然創業板上半年漲幅很大，但是，大家更關心的上証指數，上半年下跌了12.76%，尤其是剛剛過去的6月份，持續暴跌令大多數人措手不及。

短時間內如此暴跌，可以算2008年之后的小股災了。說到股災，滬深股市20多年的歷史上出現過多次，但是，我們似乎不太注重對這些股災進行總結反思。美國股市100多年的歷史上，股災次數更多，但美國人比較注重分析反思。

上周陸家嘴論壇上，深圳証券交易所總經理宋麗萍說了件很有意思的事，紐約有個金融博物館，是1987年黑色星期五股災之后華爾街的人自發建的，回放了重大事件，比如，2008年金融危機的大事記全放在一個角裡，非常細致。像2008年雷曼兄弟破產事件，博物館裡展示的是從2007年初在英國、歐洲的初始發展事件到最后的結果，過程非常全面。宋麗萍建議國內金融史上的重大事件也要回放，因為我們付出了代價。全世界的金融人士包括國內的學者、從業人員，都認為不能浪費2008年那次金融危機，一定要認真剖析、吸取教訓。

宋麗萍的建議很好，6月份A股的小股災有很多原因，究竟是哪些因素、哪些事件造成市場如此波動？值得認真研究。如果找到政策、制度上的問題，就可以加以改進，避免以后發生類似的事情。在資本市場發展歷史中，股災是難以完全避免的，但如果從中發現問題並進行解決，可以使以后市場發展得更好，美國很多証券法規，都是在股災之后制定的。 因此，對於股災，不能停留在怨天尤人，更重要的是剖析總結。當然，股災也往往是機會，從美國股市歷史看，每次大股災之后，往往是一次大機會，1987年黑色星期五股災之后，出現了一波10年大牛市﹔2008年金融危機之后，道瓊斯指數5年之后又創出歷史新高。

（原標題：股災之后的反思與機會）