我們不得不面對一個冰冷的現實，那就是無論是出口還是內需其實都是“浮雲”，中國經濟的高速增長隻靠一種方式，就是近乎瘋狂的固定資產投資。

就拿上海來說吧。上海經濟發展的快得不得了，現在已經不僅僅是中國第一大城市了，而且是遠東超級大都市。2008年、2009年上海經濟總量先后超過了新加坡和中國香港，現在看來超過東京、紐約也是指日可待了。從統計數據來看，“十一五”期間，上海市國內生產總值從9247?66億元提高到16872?42億元。按可比價格計算，年均增長11?1%。也就是說，這五年的GDP加在一起有差不多6萬億元。那大家曉不曉得這裡面有多少是靠固定資產投資拉動的？2?3萬億元。什麼概念呢？就是說除去崇明縣，上海砸在每平方公裡上的投資竟然超過了4?6億多元！在上海市政府經濟形勢分析會上，他們自己也坦言：“依靠大規模投資驅動經濟增長的模式已經不可持續。”

什麼叫不可持續？不過是和“負增長”一樣的委婉說法，真相就是在全面下滑。2011年1—11月份，上海完成全社會固定資產投資總額4350?5億元，比2010年同期下降0?9%，其中5月份比2010年同期下降5?7%。不僅上海如此，我這裡還有全國的數據。據國家統計局數據顯示，2011年11月份全國固定資產投資環比下降0?19％﹔交通運輸部的數據顯示，2011年1—11月份，全國公路水路固定資產投資同比增速下降了7?8個百分點。

為什麼不可持續呢？各位有沒有想過這些投資的錢是從哪裡來的？國有銀行！所以，如果國有銀行不行了，那麼這場“盛宴”就散席了。可怕的是，這一天還是到來了：2011年11月15日，中國建設銀行發布公告稱，美國銀行於11月11日和14日以協議轉讓方式向幾家機構投資者轉讓約104億股建行H股股份。此次轉讓后，美國持有的股份佔建行總股本的份額由2008年的19?13%下降至0?86%。這樣對比下來，美國銀行等於完全離場了。

為此，《人民日報》在16日發表了一篇文章《美國銀行緣何減持建行股》，算是一個官方回應：“減持主要由於美銀自身原因……原來，11月4日，國際金融監督和咨詢機構金融穩定理事會發布了全球29家系統重要性銀行名單，這29家銀行將被要求額外增加1%至2?5%的資本金。據初步估計，包括美國銀行在內的8家入圍大型銀行將可能需要提高核心資本充足率到9%以上。……從這些數字上看，美國銀行的確需要補充一級核心資本。”當然，你懂的，這個說法根本靠不住。李嘉誠、淡馬錫、英國蘇格蘭皇家銀行、瑞士銀行都減持了中國銀行。摩根大通銀行和德意志銀行都減持了農業銀行，高盛和摩根大通銀行都減持了工商銀行。要知道，摩根士丹利的核心資本充足率為13?1%，英國蘇格蘭皇家銀行為11?3%，高盛為12?1%，摩根大通銀行為9?9%，沒有一個不在9%以上的。

（注：本文轉載自“郎咸平--鳳凰博客”，作者觀點不代表本網立場。）