中國在過去三十年創造了GDP（國內生產總值）年均增長9.9% 的經濟奇跡。最近，中國經濟終於發出了明顯的放緩信號。這既是一個技術性問題，也可以用普通常識來解釋。從一般常識來說，世界上沒有哪一個經濟體，可以以一種近乎危險的速度無限期增長而永不放緩﹔從技術上說，對於一個經歷了長時間高增長的經濟體，它內部那些促進增長的力量一定會隨著時間推移逐漸減弱。這是市場力量運作的結果。

從供給方面看，中國增長的基礎是勞動力的增加和生產率的提高。2012年，中國的勞動人口第一次顯示出下降趨勢。這說明中國的勞動力供給已經接近諾貝爾經濟學獎得主阿瑟·劉易斯所說的“拐點”。這意味著無限勞動力供給的時代已經終結。這一拐點的來臨最突出的表現，就是中國各地的最低工資在最近幾年的飛速飆升。

許多西方評論家都觀察到中國勞動力供給的變化，但他們中的許多人並沒有注意到人口演變對於經濟增長的影響，是一個長期和漸進的過程。一直到2020年或更晚，中國人口增長的放緩並不會直接表現為勞動力的全面短缺。中國目前的燃眉之急，是過去一直在享受的“人口紅利”正逐漸消失：作為中國過去20年制造業擴張的主要動力，隨處可得的廉價勞動力現在正變得越來越稀少。在未來幾年內，中國20歲至35歲的勞動人口將會逐年縮小，而這些勞動力正好是中國勞動力密集型制造業的支柱。

與此同時，中國將會發現，要保持過去生產率增長的速度將會越來越困難。過去20年來中國生產率增長，主要來源於市場化改革和制度的改進。隨著市場化改革的完成和新的制度瓶頸的出現，來源於這兩個方面的生產率增長潛力已經所剩無多。未來的生產率增長隻能寄希望於更多的研發投入、更高的人力資源積累，以及更深層次的制度改革。

在這些因素的共同作用下，中國未來增長的潛力預計將會下降。不管怎麼說，中國現在已經是世界第二經濟體，GDP已達到8萬億美元，超過了美國的一半。中國經濟的龐大基數，也決定了它不應該繼續按目前的方式，保持兩位數增長速度。這種增長速度不僅對中國自身是弊大於利，也不利於世界經濟的平衡和穩定。

從歷史上看，東亞幾個成功經濟體的高速增長期都比中國要短。日本的高增長期開始於50年代，終結於70年代初，前后不過20多年。台灣和韓國的高增長期主要在60年代和70年代，大約也隻有20年。香港和新加坡的高增長期比台灣和韓國還要短一些。由此可見，一個經濟體的大小是經濟保持長期增長的重要因素。以新加坡為例：起飛之初的新加坡經濟在經歷了大約10年的高速增長之后，立刻就遇到了勞動力不足的瓶頸。

如何適應增長放緩

中國之所以能夠在過去30年裡長期保持經濟高速增長，主要是因為中國有更大的內部動力保持經濟的高效運作。最典型的例子就是中國的城市化率。在經過了多年的城鎮化之后，中國城市人口仍隻佔總人口的一半。而人口的城鎮化可以為經濟增長提供動力。所以，中國經濟在中長期仍然有很大的增長空間。

雖然中國還有增長空間，但經濟增長放緩畢竟是不可避免的。中國政府必須未雨綢繆，為即將到來的經濟放緩做好准備。

事實上，中國中央政府很早就已經青睞於更緩慢和更穩定的經濟增長率。還是在1990年代，當時的總理朱?基就曾經不遺余力地整治經濟過熱。前任總理溫家寶在2000年代也一直致力於控制投資過熱和房地產行業的過度投機。更明顯的是，中國政府每一次制定五年計劃時都表示，中國經濟理想的增長目標是7%至8%。但這些官方的增長目標在實際實施過程中總會被“超額完成”。這部分原因是地方政府出於自身利益，總會偏愛更高的增長率。在地方政府的大力推動下，全國實際的經濟增長速度往往會達到兩位數。