截至6月30日，上海土地出讓成交額同比劇增277%，這一數字仍比不上北京，北京同期增長390%，而最“瘋狂”的杭州增幅高達5倍，創下該市土地銷售歷史新高。今年上半年，全國百城土地出讓金達到7629億元，同比增加47%﹔全國306個城市土地出讓金更是高達1.13萬億元，與去年同期相比大幅增長60%﹔十個一線城市土地出讓金收入為3140億元，與2012年同期相比增長160.3%。

不僅今年，過去10年，土地出讓金也是一年一個台階。2001年至2003年全國土地出讓金為9100多億元，約相當於同期全國地方財政收入的35%﹔2004年這一數據接近6000億元﹔2009年高達1.5萬億元，相當於同期全國地方財政總收入的46%左右。2012年全國土地出讓收入2.69萬億元，這個數字低於2011年的3.15萬億元，與2010年的2.7萬億元基本持平。

在中國，土地財政的本質是融資。近年來，地方政府從銀行、債市和影子貸款機構借了數量龐大的債務，用於沒有回報或沒有收益的重大項目或形象工程。審計署曾對36個地方政府2012年底所持債務進行審計，結果顯示36個地方政府截至去年底負債總額已達3.85萬億元。超過半數的地方政府靠賣地還錢，目前地方政府還沒有找到其他可以替代的財政收入來源。

實際上，這些年地方政府靠“土地財神”已經過慣了肆意揮霍的好日子，盡管中央一再要求地方政府將銷售土地的收入，重點用於改善民生和償還政府債務，用於保障房建設、教育投入等等。但地方政府的土地獲利，更多是進行城市建設與改造、甚至大拆大建，與中央的要求相差甚遠。

由於中國各地債務門類太多，數據更不透明，雖然都承認地方債務已經處於失控狀態，地方政府財政風險極大，但到底有多大風險，卻是莫衷一是。更為嚴峻的是，目前披露的債務數據很可能只是冰山一角，地方政府的負債已經到了無人敢提及的地步。

《財經》雜志的“摸底中國負債”（2013年4月7日）是篇詳實可靠的文章，該文經過分門別類計算，金融部門債務、政府部門債務、居民部門債務與非金融企業部門債務合計，總債務規模高達120-128萬億左右。僅2012年中國的非金融部門債務就達到了GDP的2.21倍。該文作者為中國社會科學院金融重點實驗室主任劉煜輝，他的結論是：“在人均收入6400美元的情況下，沒有哪個國家可以維持如此之高的債務水平”。

裡昂証券今年5月發表的報告認為中國債務規模高達107萬億，即GDP的205%。裡昂証券統計數據顯示，在2008至2012年間，中國債務規模/GDP從148%暴漲到205%。2012年中國新增債務比2011年增長了一倍，2012年新的債務佔GDP的比重達到110%。新增債務增長了58%，約為GDP增長的2.9倍。

（注：本文轉載自“蔡慎坤--鳳凰博客”，作者觀點不代表本網立場。）